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「期货公司配资」光线传媒300251内容平稳发展,投资补充马力

2019-11-15 股票公司 评论 阅读
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光线传媒(300251)

  光线传媒2018年实现营收14.92亿元,同比下降19.1%,归母销售收入13.73亿元,同比增长68.5%,扣非后销售收入-2.85亿元,同比下降161.7%,年初计提信誉、库存、应收等减值后轻装上阵。2019Q 期货公司配资1公司实现营收9.16亿元,同比增长128.6%,归母销售收入9160万元,同比下降95.4%,扣非后销售收入6070万元,同比下降31.0%。公司18年销售收入增厚主要来自转售新丽媒体股份的投资收益,19年Q1营业额沉闷但符合预想。由于影视工程项目特别是在操控大体上量工程项目电影票房未超预想,公司18年及19Q1毛利率下降;费用率长期保持较差控制,18年及19Q1均有下降。 期货公司配资

  分的业务看,18年公司电影收入同比下降,连续剧收入同比有大幅度增长,影视作品收 期货公司配资入前五名分别为《一出压轴》《超时空同住》《新神雕侠侣》《哀伤逆流成河》以及《哺乳动物全世界》,收入为9.74亿元,占全部收入比65.33%。19年季度电影和连续剧收入均同比下降,期待后续工程项目表现。2018年公司电影及期权的业务实现营收10.77亿元,比成交量减少13.0%,营收占比72.2%,同比增长5.1pct,开业生产成本7.31亿元,比成交量减少5.4%;2018年连续剧的业务实现营收3.82亿元,比成交量增长656.4%,营收占比25.6%,同比增长22.9pct,开业生产成本2.51亿元,比成交量增长787.0%;18年确认了《新神雕侠侣》《反叛者》《我的女佣指南》《盗墓者日记2》的连续剧融资收入,连续剧收入较同比历年来大幅度增长。19Q1确认了《八分钟的寒冷》《顺流而下的你》《听雪楼》。2018年的游戏及其他的业务实现营收0.32亿元,比成交量减少49.2%,营收占比2.2%,同比下降1.3pct,开业生产成本0.29亿元,比成交量减少13.2%。

  公司后续将一直坚持“细节为王”的持续发展战略性。公司将在巩固已有的唱片公司的为基础,签约、扶植新导演、导演,并开拓新写实如从军写实电影,开拓开创如网剧的业务等;从工程项目看,公司具备大量写实多样化、类别多元的优质电影工程项目,库存电影29部;方案拍摄电影25部。

  融资提议:19年电影消费市场制胜沉闷,季度电影票房同比下降,《复联4》上映后4月略有回暖,但消费市场仍然需要优质工程项目带来停滞自适应。新年档高车费下,二线的城市比较价钱不脆弱影迷人次保持增长,但三到五线影迷需求负面影响显著,在影迷需求被高车费限制下,马太效应会更为显著,优质细节的必要性愈发突显。

  反射18年总体缺乏大体上量爆款的产品,但《超时空同住》《哀伤逆流成河》均以小生产成本获得较差电影票房,《哺乳动物全世界》和《一出压轴》获得优质获得好评,也体现出公司心态和积淀。同时公司在融资各个领域继续向好,猫眼在19Q1开始进行相反重大贡献,19Q1受让了控股大股东持有的天津华晟领飞6.46%市场份额(华晟领飞已融资二十余个工程项目,如美团点评、三六零、乐信、找钢网、邓州数科等)。19年影视工程项目库存仍然丰沛,如《八佰》《银河系补 期货公司配资习》无法挽回档7月上映。考虑电影消费市场总体增速放缓,以及公司19年已上映电影表现和后续库存,我们下调公司19-20年销售收入(前值9.5亿/11.4亿元),预定公司2019-2021年销售收入为7.51亿元/8.86亿元/10.20亿元,维持买入评分。

  可能性提示:电影消费市场震荡,影视工程项目公测延期,电影票房不达预想,企业管控依法

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